A szemünk előtt zajlik a dedollarizáció folyamata – hívta fel a figyelmet Juhász Kristóf az InfoRádióban, hozzátéve: a Trump-adminisztráció a legutóbb kivetett büntetővámokkal megszüntette a dollár menekülőeszköz szerepét – a kötvényhozamok ingadozása, illetve a dollár értékvesztése az utóbbi hetekben, hónapokban egészen kirívó volt –, erősítve az arany stratégiai menedékeszköz mivoltát.

Az idei hozamokat szemlélve, míg az amerikai részvényindexek mínusz tizenegy-tizenkét százalékot produkáltak, addig az arany dollárban vett hozama 33 százalékot tett ki; jelenleg 3500 dollár/uncia környékén kereskednek a sárga nemesfémmel. Mindez azt jelenti, hogy az inflációval kiigazított aranyárfolyam is történelmi csúcsra emelkedett, megdöntve az 1981-es csúcsot – emelte ki a cégvezető, megjegyezve, a korábbi 3200 dolláros lélektani határ áttörését követően szinte ellenállás nélkül emelkedett az arany árfolyama körülbelül 10 százalékot. „Forintban a dollár gyengülése miatt 19 százalék körüli hozamot tudtak idén csinálni az aranybefektetők” – magyarázta.

Kereskedői körökben közben megindult a találgatás, hogy lesz-e korrekció egy ilyen nagymérvű árfolyam-emelkedés után, vagy folytatódik a menetelés. A Conclude-nál úgy látják, hogy

a határidős piacokon nincs túltelítettség, tehát abszolút nem látszik, hogy spekulatív pánik lenne,

amit az is alátámaszt, hogy míg februárban 600 ezer kontraktus körül volt a csúcs, most 460 ezer nyitott pozíció van összesen – magyarázta Juhász Kristóf.

„Az volt a »nagy sztori«, hogy a vámfélelmek miatt Londonból és Svájcból rengeteg aranyat szállítottak át New Yorkba, miután kialakult ott egy prémium a határidős aranyárfolyamban az azonnali londoni árhoz képest. Ez a prémium ugyan elolvadt, viszont most Sanghajban alakult ki felára az egykilós aranyrudaknak, ezért New Yorkból az aranyrudak egy részét most Kínába reptetik át” – fogalmazott a szakértő.

Kockázatok

Juhász Kristóf szerint azt nem lehet kijelenteni, hogy nem lesz korrekció az arany árfolyamában, inkább az nem világos, hogy ez 3500, 3700, esetleg 4000 dollárról fog indulni, ami a következő lélektani szint lehet. Az biztos, hogy mióta 3000 dollár/uncia fölé emelkedett az árfolyam, a „generalista” (nem aranyközpontú) befektetők túl drágának tartják az aranyat.

A Conclude-nál úgy vélik, hogy a hosszú távú stratégiai aranybefektetés mellett szóló érvek továbbra is erősek: vagyis azt javasolják, ha valaki abban gondolkodik, hogy a befektetési portfóliója 10-20 százalékát fizikai aranyban tartsa, akkor azt folyamatos vásárlásokkal érdemes felépíteni jelen környezetben, ahelyett hogy a korrekcióra várna, mert lehet, hogy az pillanatok alatt lezajlik, és nem lehet rá időben reagálni.

A cégvezető elmondta: a Trump-adminisztráció által kirobbantott vámháború eddig jól működő taktikának bizonyult, ugyanis minél alacsonyabb kamatokon szeretnék a lejáró államadósságot refinanszírozni. Az államadósság leépítésének egy jól bevált módszere a fizetőeszköz elértéktelenítése, láthattunk ilyet Magyarországon a második világháború után is, a hiperinflációs időszakban, most hasonló taktika zajlik az Amerikai Egyesült Államokban.

Az egyetlen kérdés, hogy mennyire lőnek túl a célon ezzel,

mert a külföldi befektetők a dollárral szembeni növekvő bizonytalanság miatt lehet, hogy hátat fordítanak idővel az amerikai állampapíroknak – tette hozzá.